Akciové trhy

Reakcia na akciových trhoch na „red sweep“ na seba nenechala dlho čakať. Darilo sa akciám bánk, ktoré s príchodom Trumpa očakávajú pokračovanie deregulačného trendu. Akcie niektorých z nich ako napr. JP Morgan Chase alebo Goldman Sachs vyleteli tesne po voľbách o viac ako 10 %.

Zaujímavý bol nárast akcií spoločností, ktoré spravujú súkromné väznice, keďže od Trumpa sa predpokladá tvrdší prístup k trestnej činnosti. Akcie Core Civic, jednej z najdôležitejších spoločností v tomto sektore za 4 dni od volieb posilnili  o 75 %.

Darilo sa aj americkým „small-caps“ (spoločnosti s menšou trhovou kapitalizáciou). Od Trumpa sa očakáva protekcionistická politika, ktorá bude chrániť domáce firmy. Mnohé z týchto menších spoločností podnikajú len na americkom trhu, z čoho by mohli ťažiť. Pozitívne sú pre nich aj Trumpove plány na dereguláciu a znižovanie korporátnych daní, ktoré je pozitívnou správou pre celý americký akciový trh. Index Russell 2000, ktorý meria výkonnosť amerických „small caps“ vzrástol deň po amerických voľbách o 8 % a v druhej polovici mesiaca dosiahol aj svoje historické maximum.

Za zmienku stojí ešte aj vysoký rast akcií spoločnosti Tesla, ktorej cena sa deň po voľbách zvýšila o viac ako 13 %. Aj keď Trump nie je veľkým podporovateľom elektromobilov, má veľmi blízky vzťah s Elonom Muskom, ktorý bol významným prispievateľom Trumpovej volebnej kampane. Trump Muska vymenoval aj do vedenia ministerstva pre efektívnosť verejnej správy (Department of Government Efficiency).

Vďaka pozitívnej nálade na akciových trhoch sa darilo aj našim akciovým fondom. Fond maximalizovaných výnosov za november vzrástol o 4,83 %, Fond budúcnosti o 4,3 % a ESG Fond dividendových akcií o 4,68 %. V týchto fondoch sa najviac sa darilo akciám napr. Amazonu (5,03 %), Netflixu (17,29 %) alebo BofNY (8,71 %).

Akciová zložka ťahala hore aj naše zmiešané fondy, čo sa prejavilo v pozitívnej výkonnosti. Global Renta dosiahla mesačnú výkonnosť 1,43 % a Aktívne portfólio 1,41 %.

Akciovým trhom pomohlo aj zníženie úrokových sadzieb Fedom, inflácia, ktorá neprekvapila a bola v súlade s očakávaniami alebo Trumpova nominácia Scotta Bessenta na funkciu ministra financií. Bessent je manažér hedžového fondu a očakáva sa od neho fiškálna stabilizácia. Taktiež nie je fanúšikom extrémnych protekcionistických Trumpových opatrení.

Menej sa už darilo akciovej zložke zmiešaného Fondu zodpovedného investovania. Trump nie je zástancom zelenej energie a tvrdí, že zelená energetika je nespoľahlivá a drahá. Aj preto sektor zelených energií ako jediný po výsledkoch volieb bezprostredne klesal. Spoločnosti, ktoré podnikajú v tejto oblasti môžu prísť o rôzne dotácie a daňové úľavy. Aj kvôli tomu ich akcie  klesali v niektorých prípadoch aj o 20 %.

Darilo sa naopak americkým ropným spoločnostiam, keďže Trump je zástancom hesla „Drill, baby, drill“. Znovuzvolený prezident pred voľbami sľúbil, že zruší viaceré obmedzenia týkajúce sa vývozu LNG, tažiari ropy budú viac vŕtať a ťažiť. Fond zodpovedného investovania v novembri ale aj tak skončil v pluse o 1,49 %. Medzi akcie, ktoré v tomto fonde najviac klesali/stúpali boli napríklad Siemens Energy (+33,18 %), Applied Materials (-4,73 %). Bližšie informácie o budúcnosti sektora zelených energií si môžete prečítať aj v našom blogu Trump a „zelené akcie“ z novembra, v ktorom nájdete rozhovor s portfólio manažérom zeleného akciového fondu ERSTE GREEN INVEST.

Menej sa darilo aj akciám čínskych spoločností kvôli obavám  z dovozných ciel. Čínske spoločnosti v reakcií na výsledky amerických volieb strácali v priemere okolo 5 %. Čínsky index Hang Seng klesol za november o 5,28 % a Shanghai Composite narástol o 1,66 %.

Pre kryptomeny je zvolenie Trumpa taktiež pozitívne, keďže aj v tomto sektore sa očakáva menej regulácie. Aj preto Bitcoin narástol za november o 39,54 % a jeho cena atakovala hranicu 100-tisíc USD. Na začiatku decembra Bitcoin opäť rástol a jeho cena už dosiahla túto magickú métu. Bitcoin sa v našich portóliách a fondoch nenachádza.

V priebehu mesiaca eufória z Trumpovho víťazstva mierne opadala, čo malo za následok aj menšie korigovanie povolebného nárastu akcií.  Korekcii pomohli aj slová šéfa Fedu Powella o tom, že Fed sa nemusí ponáhľať so znižovaním úrokových sadzieb, vzhľadom na silnú ekonomiku, odolný trh práce a zlepšujúcu sa infláciu.

Do posledného novembrového týždňa sme ale opäť vstúpili pozitívne a na Wall Street sme mohli vidieť  už v úvode spomínané prepísanie historických maxím indexov S&P 500, Dow Jones, a Russell 2000. Americký index S&P500 uzavrel mesiac o 5,3 % vyššie. Technologický index Nasdaq pridal  5,36 %.

Európske akcie bezprostredne po oznámení výsledkov amerických volieb mierne klesali, keďže protekcionistická Trumpova politika by mohla negatívne ovplyvniť aj európske firmy. Na nemecké akcie negatívne vplývali aj nepriaznivé makroekonomické údaje a neistota ohľadom napätej politickej situácie. Nemecký akciový index DAX aj napriek tomu za november stúpal o 1,93 %. Zhoršujúci sa stav európskej ekonomiky a narastajúce geopolitické napätie ohľadom Ukrajiny nepomáhalo európskym akciám a prejavilo sa na širšom európskom akciovom indexe Stoxx Europe 600, ktorý za november skončil o 0,13 % nižšie.