NÁŠ PRÍSTUP K UDRŽATEĽNOSTI

Udržateľné investície sú charakterizované mnohými, niekedy konkurenčnými prístupmi a definíciami. Zatiaľ čo niektorým správcom postačí len vylúčiť určité sektory, iní napríklad vstupujú do dialógu so spoločnosťami, ale nepokračujú v ďalšej analýze.

V Erste Asset Management zastávame názor, že udržateľný investičný proces vytvára najväčšiu pridanú hodnotu vtedy, keď kombinuje všetky dostupné nástroje a metódy. Vytvorili sme tím odborníkov, ktorý sa zameriava výlučne na oblasť udržateľných investícií.

Náš prístup bol vyvíjaný viac ako 15 rokov a formuje kľúčové udržateľné metódy do integrovaného investičného prístupu.

 

Integrovaný prístup

Náš investičný proces možno nazvať ako „integrovaný“ prístup. Spájame najdôležitejšie udržateľné investičné štýly do nášho jedinečného vlastného prístupu, ktorého jadrom je nami vyvinuté ESGenius® skóre. 

Kombinujeme viacero nástrojov, akými sú pozitívne kritéria a kritériá vylúčenia,  prístup "Best-in-class" (alebo "Najlepší vo svojej triede") založený na  našom vlastnom ratingovom modeli ESGenius®, angažovanosť a hlasovanie. Jadrom tohto procesu je „ESG analýza“, ktorá sa týka environmentálnych a sociálnych tém, ako aj oblasti podnikového riadenia.

Naše investičné rozhodnutia sú realizované tak, aby bol dosiahnutý požadovaný cieľ a pozitívny dopad, pričom takto dosiahnutý udržateľný výnos meriame a výsledky zverejňujeme. 

Príručka udržateľnosti

Udržateľnosť je našou kľúčovou kompetenciou.

V našej Príručke udržateľnosti uvádzame informácie o našom tíme, partneroch, zásadách a investičnom prístupe v oblasti udržateľnosti.

Východiskom pre náš investičný prístup sú Princípy zodpovedného investovania (PRI) stanovené Organizáciou Spojených národov.

Erste Asset Management sa ako signatár PRI zaviazal vo svojej investičnej politike dodržiavať tieto princípy:

  1. Otázky ESG začleníme do investičnej analýzy a rozhodovacích procesov.
  2. Budeme aktívnymi vlastníkmi a začleníme ESG záležitosti do našich politík vlastnenia a postupov.
  3. Budeme sa snažiť o primerané zverejnenie ESG záležitostí od subjektov, do ktorých investujeme.
  4. Budeme podporovať prijatie a implementáciu princípov v rámci investičného odvetvia.
  5. Budeme spolupracovať na zvýšení našej efektívnosti pri implementácii princípov.
  6. Budeme podávať správy o našich aktivitách a pokroku smerom k implementácii princípov.

Od našich externých partnerov tiež vyžadujeme, aby podpísali PRI princípy alebo aby sa nimi v čo najväčšej miere riadili.

Štandardy pre všetky fondy

Všetky verejne ponúkané podielové fondy spravované EAM spĺňajú tieto minimálne štandardy:

Politika o vylúčení kontroverzných zbraní

Od roku 2012 sme sa v Erste Asset Management zaviazali zdržať sa investícií do spoločností, ktorých obchodná činnosť sa týka kontroverzných zbraní. Medzi nimi sú:

  • Biologické a chemické zbrane
  • Kazetová munícia vrátane odpaľovacích a katapultovacích systémov
  • Protipechotné míny, systémy na osádzanie mín a iné mínové systémy
  • Jadrové zbrane
  • Zbrane s ochudobneným uránom

Politika o zákaze špekulácií s potravinami a poľnohospodárskymi komoditami

V súlade so spoločenskou zodpovednosťou celej Erste Group sa Erste Asset Management v roku 2013 zaviazal, že sa vo všetkých podielových fondoch a riadených portfóliách klientov zdrží investícií, ktoré vsádzajú na zvýšenie cien potravín. Najmä pre naše zmiešané fondy a riadené portfóliá platí, že nebudeme investovať do fondov tretích strán alebo derivátov, ktoré špekulujú na vývoj cien potravín.

Politika zamedzenia investícií do uhlia

V roku 2016 bola Erste Asset Management jednou z prvých správcovských spoločností v Rakúsku a v Európe, ktorá sa zaviazala vylúčiť investície do spoločností, ktoré pôsobia v oblasti ťažby uhlia, uhoľnej elektriny, výroby alebo syntézy paliva z uhlia, a to formou cenných papierov (akcií a dlhopisov) vo všetkých podielových fondoch. Dňa 1. júla 2021 bola táto politika sprísnená. Vylúčené boli investície v oblasti výroby elektriny spaľovaním uhlia, znížila sa maximálna úroveň príjmov na 5 % a vylúčenia boli rozšírené v súlade so závermi Parížskej klimatickej dohody. Spoločnosti, ktoré komunikovali svoju snahu a zaviazali sa ukončiť svoje činnosti v oblasti uhlia, sú oslobodené od prahovej hodnoty

 

Kritériá pre ESG fondy

V našich ESG fondoch uplatňujeme ďalšie etické kritériá vylúčenia. Tým zaručujeme dodržiavanie etických zásad a zároveň znižujeme určité sociálne, environmentálne a finančné riziká v ESG fondoch.

 

Spoločnosti, ktoré sa kvalifikovali do nášho investičného sveta, sú vyberané podľa jasne štruktúrovaného prístupu. Preverujeme, či neporušujú niektoré z definovaného zoznamu kritérií, čo niekedy pomáha vyhnúť sa nevyčísliteľným a dlhodobým finančným rizikám. 

ESG údaje sú začlenené do nami vyvinutého modelu na tento účel s názvom ESGenius®. 

Dodatočne prístup "Najlepší vo svojej triede" zabezpečuje výber najudržateľnejších spoločností v každom odvetví.

Výsledkom tohto nášho holistického prístupu je zoznam prípustných a neprípustných spoločností pre investície do ESG fondov.

 

ESGenius® skóre

Aby bolo možné definovať investičné univerzum ESG investícií, každej spoločnosti alebo štátu prideľujeme ESGenius® skóre. 

ESGenius® skóre zobrazuje ESG rizikový profil a kvalitu riadenia spoločnosti alebo štátu, a tým predstavuje celkový obraz výkonnosti analyzovaného emitenta v ESG oblastiach.

Pri tvorbe ESGenius® skóre kombinujeme ESG údaje pre spoločnosti a krajiny od dvoch externých poskytovateľov dát (MSCI a ISS ESG), čím dostaneme objektívnejšie výsledky. Poskytovatelia ESG dát majú totiž zvyčajne rôzne prístupy k meraniam. Zatiaľ čo prístup MSCI je viac orientovaný na riziko, ISS ESG sa zameriava na etické charakteristiky.

Náš ESGenius® skóre odráža tieto aspekty rovnako, je založený aj na etických aj na rizikových ESG faktoroch na stupnici od 0 do 100.

Dodatočné kritériá pre ESG fondy

Spoločnosti, do ktorých investujeme, musia spĺňať viacero kritérií. Príkladom sú jadrová energia a výroba a obchod so zbraňami, ktoré predstavujú najdôležitejšie kritériá vylúčenia. Spoločnosti sú okamžite vypredané z fondu, ak sa preukáže prípad korupcie alebo detskej práce.

V našich ESG fondoch uplatňujeme nasledovný široký zoznam etických kritérií zo všetkých perspektív udržateľnosti, ktoré sa vzťahujú na investície do akcií a dlhopisov.

Ak naše ESG fondy investujú do iných podielových fondov, tieto musia byť kategorizované podľa článku 8 alebo 9 Nariadenia o zverejňovaní, prípadne musia prejsť hĺbkovou kontrolou našim tímom udržateľných investícií, podrobnosti sú uvedené v predajnom prospekte ESG fondov. 

Prístup "Best-in-class" alebo "Najlepší vo svojej triede"

ESGenius® analýza alebo Best-in-Class, je jadrom prístupu Erste Asset Management k udržateľnosti. V rámci každého sektora sú identifikované najudržateľnejšie spoločnosti. Sú to spoločnosti, ktoré najlepšie zvládajú environmentálne, sociálne a riadiace riziká špecifické pre daný sektor a spoločnosť a do svojich činností začleňujú najvyššie etické štandardy.

Je dôležité, že táto udržateľná orientácia môže vylúčiť určité spoločnosti zo zoznamu prípustných investícií.

 

 

Aby sa spoločnosť kvalifikovala ako udržateľná investícia, musí spĺňať množstvo požiadaviek.

Okrem jasných kritérií vylúčenia, ako sú napríklad zakázané zbrane, jadrová energia, výroba zbraní alebo obchod sa nesmie investovať ani do spoločností zapojených do detskej práce, porušovania ľudských a pracovných práv, korupcie atď. 

Poradný výbor zriadený špeciálne na tento účel, First Responsible Advisory Board, kontroluje, či investícia skutočne spĺňa kritériá udržateľnosti.

 

Aktívne vlastníctvo

Aktívnym vlastníctvom rozumieme našu zodpovednosť nielen zohľadniť otázky udržateľnosti pri výbere cenných papierov do našich portfólií ako investorov, ale aj aktívne presadzovať opatrenia smerujúce k spoločenskej zodpovednosti, ochrane životného prostredia, či väčšej transparentnosti. To žiadame od spoločností, do ktorých investujeme.

Pritom vykonávame tieto činnosti:

  • Angažovanosť - formálny alebo neformálny dialóg so spoločnosťou
  • Hlasovanie - výkon hlasovacích práv na ročných valných zhromaždeniach

Obe aktivity sledujú cieľ posilniť hlas, ktorý nám dali naši klienti investovaním do našich udržateľných fondov, a odovzdať ho spoločnostiam.

Hlasovanie

Hlasovanie je druhým ústredným pilierom nášho prístupu aktívneho vlastníctva v Erste Asset Management. Hlasovacie práva spojené s akciami v našich RESPONSIBLE fondoch uplatňujeme na výročných valných zhromaždeniach od roku 2012. Od roku 2016 sme výkon hlasovacích práv rozšírili aj na naše tradične spravované akciové fondy. Aktívne tak premietame hlas našich podielnikov ako nepriamych vlastníkov investovaných spoločností.

Aby sme zabezpečili transparentnosť a konzistentnosť nášho hlasovania, zostavili sme zoznam podrobných zásad a pravidelne a verejne informujeme o našom hlasovaní na našom hlasovacom portáli. Táto politika sa nevzťahuje len na naše ESG akciové fondy, ale aj na naše tradične spravované akciové fondy.

Angažovanosť

Ako angažovaný investor chceme v rámci nášho prístupu k udržateľnosti dosiahnuť aktívny dialóg so spoločnosťami, do ktorých investujeme. Môžeme tak poukázať na slabé stránky v environmentálnej a sociálnej oblasti, alebo v oblasti podnikového riadenia, a následne sa spoločne pokúsiť nájsť riešenie na zlepšenie.

Naša angažovanosť nie je len otázkou zodpovednosti, ale prispieva aj k minimalizácii rizika s cieľom zvýšiť dlhodobú investičnú výkonnosť pre našich podielnikov.

Keďže chceme presadiť zmeny v čo najväčšom počte spoločností, zapájame sa aj do tých spoločností, do ktorých neinvestujeme. Zapojenie realizujeme prostredníctvom troch kanálov:

Politika biodiverzity

Globálna kríza, ktorej biodiverzita čelí, je hrozbou pre našu planétu. Naše finančné a ekonomické systémy nie sú z toho vyňaté. Príležitosti však ponúkajú aj investície do prírody. Naša Erste Asset Management Politika biodiverzity definuje konkrétne opatrenia a ciele, ktoré sú integrované prostredníctvom našich záväzkov a hlasovaní ako aktívneho investora.

Na základe našej Politiky biodiverzity tiež zabezpečujeme, aby boli relevantné agendy formálne integrované do našich procesov. Ciele definované v politike sa majú dosiahnuť do roku 2030 a zahŕňajú implementáciu konkrétnych, presnejších údajov na identifikáciu spoločností, ktoré predstavujú riziká pre biodiverzitu, ako aj zapojenie a hlasovanie za podporu príslušných zlepšení. Spoločnosti spojené s globálnymi problémami odlesňovania by mohli byť súčasťou nášho zoznamu zamerania, ako aj spoločnosti s vysokým rizikom biodiverzity alebo vody.

Politika spravovania (stewardship)

Zaviazali sme sa konať ako zodpovedný správca aktív, a niesť zodpovednosť za svoje činy. Začlenením trvalej udržateľnosti do našich investičných stratégií chceme podporovať zodpovedné správanie spoločnosti, aby sme prispeli k pozitívnemu sociálnemu a environmentálnemu vplyvu. Naša politika spravovania opisuje rozsah našich zodpovedných investičných praktík a zavedené procesy na podporu udržateľnej výkonnosti, pričom jadrom našej stratégie je aktívne vlastníctvo.

Meranie vplyvu ESG fondov

Súčasťou nášho integrovaného investičného prístupu je okrem finančnej návratnosti vytvoriť aj merateľný pozitívny vplyv na životné prostredie alebo spoločnosť.

Pre naše ESG fondy prezentujeme mieru vplyvu prostredníctvom merania viacerých parametrov:

  • Uhlíková stopa
  • Vodná stopa
  • Prispievanie k Cieľom udržateľného rozvoja (SDGs)

Tieto údaje sú uvedené v ESG prílohe výročnej správy každého ESG fondu. 

Pre fondy kategorizované podľa článku 9 Nariadenia o zverejňovaní pripravujeme individuálne IMPACT správy (správy o dopade).

Certifikácie fondov a spolupráca

Aby sme zaručili vysokú kvalitu nášho udržateľného investičného procesu a rozšírili naše vedúce postavenie na trhu, úzko spolupracujeme s množstvom partnerov, ktorí sa špecializujú na udržateľnosť.

Náš interný výskum dopĺňame o externú perspektívu, čím dosahujeme vyššiu mieru objektivity a zvyšujeme efektivitu našej angažovanosti.

Udržateľnosť je pre nás proces, ktorý sa musí neustále rozvíjať. Sme preto aj členmi mnohých fór a združení, ktoré podporujú a skúmajú udržateľnosť.

Certifikácia našich ESG fondov

Ecolabel

Rakúska environmentálna značka Ecolabel overuje udržateľné finančné produkty, pokiaľ ide o environmentálne a etické/sociálne aspekty. Výberové kritériá sú dobre definované a overené externými audítormi. Fondy ocenené rakúskou environmentálnou značkou poskytujú požadované informácie v súlade s usmerneniami o transparentnosti Európskeho fóra pre udržateľné a zodpovedné investície.

https://www.umweltzeichen.at/de/home/start

FNG pečať

Pečať FNG je štandardom kvality pre udržateľné investície v nemecky hovoriacich krajinách.

https://fng-siegel.org/

 

Transparentné informácie o našich ESG fondoch

Spolupráca