Po druhé: „Po tom, čo sme začiatkom tohto roka nedosiahli žiadny pokrok smerom k nášmu 2-percentnému inflačnému cieľu, posledné mesačné údaje ukázali ďalší mierny pokrok.“ Po tretie: „[...] ďalšie dobré údaje by posilnili našu dôveru, že inflácia sa trvalo približuje k 2 %.“ Presne to sa stalo v prípade júnovej správy o inflácii. Prvé zníženie kľúčovej úrokovej sadzby na mesiac september o 0,25 percentuálneho bodu (horné pásmo z 5,5 % na 5,25 %) a celkovo o niečo viac ako 0,5 percentuálneho bodu do konca roka už trhy plne započítali.

 

Pozitívne dôsledky pre rast

Správa o inflácii má pozitívne dôsledky pre hospodársky rast. Ukazovatele rastu boli od začiatku mája sklamaním. Obzvlášť výrazný je nárast miery nezamestnanosti z 3,4 % v prvom štvrťroku 2023 na 4,1 % v júni. Hoci je táto úroveň stále nízka, štatistický charakter miery nezamestnanosti poukazuje na riziko jej ďalšieho zvyšovania. Prudký nárast miery nezamestnanosti by sa rovnal recesii. Keďže pokles inflácie teraz umožňuje skoré zníženie kľúčových úrokových sadzieb, pravdepodobnosť „tvrdého“ pristátia (recesie) sa znížila v prospech „mäkkého“ pristátia (inflácia smerom k cieľu centrálnej banky, rast mierne pod priemerom). Perspektíva scenára „bez pristátia“ (inflácia a kľúčové úrokové sadzby zostávajú vysoké, ale ekonomike sa stále darí) sa už nezdá byť obzvlášť pravdepodobná.

 

Záver

Celkovo je vývoj inflácie pre trhy pozitívny: hlavný nepriateľ dlhopisov - inflácia - už nevyzerá tak hrozivo, zvýšila sa dôvera v znižovanie kľúčových úrokových sadzieb, pozitívne dôsledky rastu podporujú nízke prémie za kreditné riziko a akciový trh. Rotácia od rastových akcií k hodnotovým akciám na akciovom trhu je zaujímavá. Trhové ceny odrážajú zvýšenú dôveru v mäkké pristátie. Negatívnym faktorom je však zvýšená politická neistota v USA.

 

Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/soft-landing-beats-political-uncertainty/

Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: https://www.erste-am.sk/sk/amslsp/spoznajte-investovanie/fund-glossary#/glossary/tag/sk.erste.am.slovn.k.a

Upozornenie: Tento dokument je marketingový materiál. Všetky údaje pochádzajú od spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pokiaľ nie je uvedené inak. Naše komunikačné jazyky sú nemčina a angličtina. Prospekt pre UCITS (vrátane všetkých zmien a doplnení) sa zverejňuje v súlade s ustanoveniami InvFG 2011 v aktuálne platnom znení. Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG sú pripravené pre alternatívne investičné fondy (AIF) spravované spoločnosťou Erste Asset Management GmbH v súlade s ustanoveniami AIFMG v spojení s InvFG 2011. Prospekt fondu, Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG a Dokument s kľúčovými informáciami sú k dispozícii v aktuálnom znení na internetovej stránke www.erste-am.com v sekcii povinné publikácie alebo ich možno získať v aktuálnom znení bezplatne v sídle správcovskej spoločnosti a v sídle depozitárskej banky. Presný dátum posledného zverejnenia prospektu fondu, jazyky, v ktorých je k dispozícii dokument s kľúčovými informáciami, a všetky ďalšie miesta, kde je možné dokumenty získať, sú k dispozícii na webovom sídle www.erste-am.com. Súhrn práv investorov je k dispozícii v nemčine a angličtine na webovej stránke www.erste-am.com/investor-rights, ako aj v sídle správcovskej spoločnosti. Správcovská spoločnosť môže rozhodnúť o zrušení opatrení, ktoré prijala v súvislosti s distribúciou podielových listov v zahraničí, s prihliadnutím na regulačné požiadavky. Naše analýzy a závery majú všeobecný charakter a nezohľadňujú individuálne potreby investorov z hľadiska príjmov, zdanenia a ochoty podstupovať riziko. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti fondu. Upozorňujeme, že investície do cenných papierov so sebou okrem tu uvedených príležitostí prinášajú aj riziká. Hodnota akcií a ich výnosy môžu rásť a klesať. Pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu investície môžu mať aj zmeny výmenných kurzov. Z tohto dôvodu môžete pri spätnom odkúpení akcií získať nižšiu sumu, ako bola vaša pôvodne investovaná suma. Osobám, ktoré majú záujem o kúpu podielov v investičných fondoch, odporúčame, aby si pred prijatím investičného rozhodnutia prečítali aktuálny(-é) prospekt(-y) fondu a Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG, najmä upozornenia na riziká, ktoré obsahujú. Ak je menou fondu iná mena ako domáca mena investora, zmeny príslušného výmenného kurzu môžu mať pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu jeho investície a výšku nákladov vynaložených vo fonde - prepočítané na jeho domácu menu. Informácie o obmedzeniach predaja podielov fondu americkým občanom nájdete v príslušných informáciách v prospekte fondu a v Informáciách pre investorov podľa § 21 AIFMG. Tlačové chyby a omyly vyhradené.