Zdroj: LSEG Datastream
Dolaďovanie
Napriek silnému rastu, napätému trhu práce a náznakom pretrvávajúcej inflácie bola na zasadnutí centrálnej banky 1. novembra podľa očakávaní ponechaná šírka pásma pre kľúčovú úrokovú sadzbu na úrovni 5,25 - 5,5 %. Vyjadrenia predsedu Fedu Powella sa tiež interpretovali ako holubičie (t. j. priaznivé pre podnikateľov) v protiklade k jastrabím (t. j. bojujúcim proti inflácii).
V nasledujúcich dňoch po zasadnutí sa zvýšili očakávania trhu na zníženia úrokových sadzieb v júni 2024. Jerome Powell sa vo svojom prejave pred niekoľkými dňami pokúsil uviesť trhovú interpretáciu na pravú mieru a zdôraznil náklonnosť centrálnej banky k zvyšovaniu sadzieb: "Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) sa zaviazal udržiavať dostatočne prísnu menovú politiku, aby sa inflácia časom znížila na 2 %; nie sme presvedčení, že sme to dosiahli. [...] Ak bude vhodné ďalej sprísňovať menovú politiku, nebudeme s tým váhať."
Záver: zameranie na infláciu a spotrebu
Výnosy štátnych dlhopisov budú udržateľne klesať len vtedy, keď ukazovatele naznačia výrazné spomalenie hospodárskeho rastu, zvýšenie miery nezamestnanosti a ďalší pokles inflácie. Vzhľadom na to, že hospodársky rast je do veľkej miery poháňaný súkromnou spotrebou, zverejnenie maloobchodných tržieb za mesiac október v stredu poskytne dôležitý pohľad na dynamiku a stav ekonomiky.
Aktuálne informácie o vývoji inflácie poskytne v utorok aj inflácia spotrebiteľských cien za mesiac október. V základnom scenári je ešte priskoro vsádzať na ďalšie signály o mäkkom pristátí ekonomiky. Je to tak najmä preto, že riziká spojené s infláciou pribúdajú.
Originálny zdroj informácie: Soft-landing optimism might be in for some disappointment - Erste Asset Management (erste-am.com)
Upozornenie: Tento dokument je marketingový materiál. Všetky údaje pochádzajú od spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pokiaľ nie je uvedené inak. Naše komunikačné jazyky sú nemčina a angličtina. Prospekt pre UCITS (vrátane všetkých zmien a doplnení) sa zverejňuje v súlade s ustanoveniami InvFG 2011 v aktuálne platnom znení. Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG sú pripravené pre alternatívne investičné fondy (AIF) spravované spoločnosťou Erste Asset Management GmbH v súlade s ustanoveniami AIFMG v spojení s InvFG 2011. Prospekt fondu, Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG a Dokument s kľúčovými informáciami sú k dispozícii v aktuálnom znení na internetovej stránke www.erste-am.com v sekcii povinné publikácie alebo ich možno získať v aktuálnom znení bezplatne v sídle správcovskej spoločnosti a v sídle depozitárskej banky. Presný dátum posledného zverejnenia prospektu fondu, jazyky, v ktorých je k dispozícii dokument s kľúčovými informáciami, a všetky ďalšie miesta, kde je možné dokumenty získať, sú k dispozícii na webovom sídle www.erste-am.com. Súhrn práv investorov je k dispozícii v nemčine a angličtine na webovej stránke www.erste-am.com/investor-rights, ako aj v sídle správcovskej spoločnosti. Správcovská spoločnosť môže rozhodnúť o zrušení opatrení, ktoré prijala v súvislosti s distribúciou podielových listov v zahraničí, s prihliadnutím na regulačné požiadavky. Naše analýzy a závery majú všeobecný charakter a nezohľadňujú individuálne potreby investorov z hľadiska príjmov, zdanenia a ochoty podstupovať riziko. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti fondu. Upozorňujeme, že investície do cenných papierov so sebou okrem tu uvedených príležitostí prinášajú aj riziká. Hodnota akcií a ich výnosy môžu rásť a klesať. Pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu investície môžu mať aj zmeny výmenných kurzov. Z tohto dôvodu môžete pri spätnom odkúpení akcií získať nižšiu sumu, ako bola vaša pôvodne investovaná suma. Osobám, ktoré majú záujem o kúpu podielov v investičných fondoch, odporúčame, aby si pred prijatím investičného rozhodnutia prečítali aktuálny(-é) prospekt(-y) fondu a Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG, najmä upozornenia na riziká, ktoré obsahujú. Ak je menou fondu iná mena ako domáca mena investora, zmeny príslušného výmenného kurzu môžu mať pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu jeho investície a výšku nákladov vynaložených vo fonde - prepočítané na jeho domácu menu. Informácie o obmedzeniach predaja podielov fondu americkým občanom nájdete v príslušných informáciách v prospekte fondu a v Informáciách pre investorov podľa § 21 AIFMG. Tlačové chyby a omyly vyhradené.